A agência de classificação de risco Fitch Ratings afirmou nesta quinta-feira (2) a nota de longo prazo da Gafisa, atualmente em "A-(bra)", e de sua 5ª emissão de debêntures.

Em contrapartida, a Fitch alterou a perspectiva de rating corporativo da empresa de "negativa" para "estável".

A Fitch justifica que a revisão da perspectiva reflete o fortalecimento da estrutura de capital da companhia e de sua liquidez, após a capitalização de cerca de R$ 1,1 bilhão realizada em março de 2010, aliada à "redução da alavancagem e à evolução do seu desempenho operacional após a consolidação das atividades da construtora Tenda".

Em nota enviada aos clientes, a agência declara também que os ratings da companhia poderão se beneficiar da eventual manutenção, por um período mais longo de tempo, dos conservadores índices de crédito reportados pela Gafisa em junho de 2010. 

"Os ratings da Gafisa refletem sua robusta posição de mercado como uma das três maiores incorporadoras imobiliárias brasileiras por receita líquida e de seus negócios no altamente competitivo setor brasileiro de construção imobiliária", afirmou a Fitch.

A agência destacou ainda a forte liquidez da Gafisa, que deve ser reduzida pelo "agressivo plano de expansão", além da estrutura de capital fortalecida, a redução na alavancagem que fortalece medidas de crédito e recuperação dos resultados operacionais.

De acordo com a Fitch, os ratings "poderão ser positivamente impactados se a Gafisa preservar suas margens operacionais por um período de tempo sustentável; assegurar uma consistente evolução da geração de fluxo de caixa livre; e mantiver conservadora posição de liquidez".

Por outro lado, os ratings poderão ser negativamente afetados pela combinação dos seguintes fatores: aumento da alavancagem; velocidade de vendas abaixo das expectativas, levando a descontos nos preços; enfraquecimento da posição de liquidez; e redução do acesso a financiamentos adequados.